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9月09日早报 A股市场大势研判
【A股市场大势研判】
　两市股指今日低开震荡回升，沪指上午下探至5日均线获得支撑企稳，下午呈现缓慢回升的态势，最终微跌3.07点，收于2695.29点，成交1319亿，较昨日小幅放大。

　　盘面上，两市上涨个股占多数，有18家个股涨停，较昨日有所增加，无个股跌停。前期火爆的稀土永磁、锂电池等新兴产业板块再度受到市场追捧，居涨幅榜前列，有色金属板块也表现强势，该板块多达6只个股涨停，另外，发电设备、智能电网、商业百货、海南等板块的部分个股也表现较强。而金融、地产、钢铁、石油等权重板块走势疲弱，对指数拖累较大。

　　国际市场方面，近日，美国政府开始兑现出台刺激政策的承诺，据媒体报道，美国政府官员称，奥巴马定于8日宣布一项总额2000亿美元的企业减税提议，以期为企业节省购置生产设备和厂房的资金。加上近日公布的总额1000亿美元的企业研发税收抵免永久性延长措施，以及500亿美元的基础设施投资措施，本次美国三项财政刺激提议总额已达3500亿美元，接近第一轮总额7870亿美元经济刺激计划的一半，这显示出美国政府保持经济复苏的决心和魄力，全球资本市场将因此而受到较大的提振。

　　然而国内市场方面，不仅没有政策利好的憧憬，相反，市场预期管理层有可能继续加强房地产行业的调控以及进一步增强与房地产行业密切相关的银行业的监管力度。据21世纪经济报道称，一位接近住建部的行业人士对该报记者透露，日前，国务院办公厅负责舆论监测的部门，将一份反映房价继续上涨的舆情监测文件转发给了住建部、银监会等部门，请这些部门核实情况后，向国务院上报情况，同时要求重点关注万科等房企的涨价行为。另外，据中国证券网报道，目前，银监会正与商业银行商讨按照贷款总额计提减值准备的可行性方案，初步商议大型银行的拨备/总贷款的比率要达到2.5%，股份制银行要求达到2.4%。而根据15家上市银行中报数据，除农业银行外，多数上市银行均在该要求之下，如仓促实施该拨备新规，势必将对银行业上市公司的利润产生较大冲击。

　　受上述两则消息的影响，今日金融、地产板块表现低迷，招商银行、万科的跌幅均超过2%。我们认为，短期市场的反应过于悲观，首先，对于近期国内房地产市场出现明显的回暖迹象，至今均没有任何管理层官员发表任何言论，也没有迹象表明会有新的调控政策出台，这或许意味着，管理层并不想在房地产市场“金九银十”即将到来之际出台新政以打压房市需求，而有意选择继续观察房地产市场“金九银十”期间的市场表现之后再做决策，同时，亦可达到顺水推舟消化房地产库存，保持经济平稳增长的目的。因此，我们认为，近期房地产新政出台的可能性较小。其次，对于上述消息提到的银行业拟实行拨备新规，我们认为，管理层应会充分考虑银行业的现状，以求稳妥实施拨备新规，预计对银行业上市公司的利润冲击不会如现在市场预期的那么大。二级市场上，银行股的低迷表现主要源于市场预期的不明朗，一旦市场预期明朗之后，投资者对银行股的看空情绪将得到缓解，连续弱势调整的银行股甚至有可能迎来超跌反弹。

　　从今日市场状况来看，虽然金融、地产、钢铁等权重板块走势低迷，但东方不亮西方亮，前期火爆的新兴产业板块再度受到市场追捧，另外，权重板块中的有色金属亦表现十分突出，这显示出市场的做多热情依然较高，投资者做多思维仍然占据主导地位。技术上来看，两市股指今日下探至5日均线即获支撑反弹，显示市场仍处强势状态，后市股指充分蓄势后有望继续上行

【市场热点】
　　　 一、区域经济（珠海、深圳、天水等）、重组概念、煤炭、亚运概念、新能源汽车、航天航空、新兴产业、二线蓝筹、智能电网、金融地产、手机支付、电信设备、通信、新能源、新材料、中报绩优股、三网融合、生物制药等。市场人士分析认为今日A股市场出现了典型的二八热点切换的态势，一方面是小市值品种出现在跌幅榜前列，部分近期狂炒的新股更是跌停板。另一方面则是强周期性个股非常活跃，包括券商股、钢铁股、水泥股。此类个股活跃的背后可能代表着资金流向的变化，即一方面将资金从获利丰厚的品种套现，另一方面则关注那些近期未涨的个股，以保持仓位结构的平衡。也就是说，目前市场热点的变化，一方面是基于监控舆论导向，另一方面则是资金平衡仓位结构的要求，并不是因为市场氛围发生了变化

【潜力股推荐】

海南航空（600221）：数据显示，上半年公司引进3架B737-800，调出飞机3架(1架B737-300，2架A319)，机队规模为91架。在运力引进放缓以及行业景气提升的情况下，海南航空日利用率同比增加0.61小时，达历史新高10.62小时。受益于行业景气度向上，海南航空运营效率大幅提升，推动主业毛利率同比提升4个百分点，上半年主业毛利率达23.5%。
　　我们认为，海南国际旅游岛建设对海南航空是长期利好。2010年上半年，海南省共接待游客1323.62万人，同比增长15.1%，增速比上年同期加快将近10个百分点。公司约有25%的运力投放海南市场，将长期受益于海南省国际旅游岛建设。在消化小非减持之后，二级市场上股价表现仍将乐观。
　　大立科技（002214）：公司的红外热像仪在下半年极有可能加速增长。一方面，军工项目的订货连续性较好，既有订单往往能够持续订货，或者随着装备的普及而加大订货；而随着公司产品逐渐向系统更加复杂、性能更加先进的方向演进，产品竞争力还将进一步加强。另一方面，红外成像技术在民用领域内，除了电力设备监测这一传统应用外，已经有多个新应用领域正在加速走向成熟。
　　此外，公司自行研制的非制冷红外焦平面阵列探测器技术指标符合预期要求，但仍处于建设期，产能尚显不足，导致二季度生产和交付进度未达预期。我们认为，随着公司在产能、工艺、检测等各个环节的成熟，自制探测器将取代更大比例的外购产品，从而提升公司的盈利能力，建议跟踪。
　　久联发展（002037）：日前，工信部安全司对民爆行业技术发展方向、技术发展目标及限制和淘汰技术提出了新的指导意见，其用意在于通过技术改造提高行业的进入门槛，进而促进行业的整合。根据新的指导意见，工业炸药生产规模将由5000吨提高至1.2万吨，没有资金进行改造、身处竞争激烈区域的企业将更有可能选择被并购，从而为拥有行业并购经验的久联发展提供了新的题材催化剂。与此同时，公司原料价格在今年上半年继续向下调整，而产品价格则相对刚性，因此公司的盈利能力仍然乐观，可跟踪

【异动股点评】

长城开发（000021）公司2010年中报显示：2010年上半年公司实现营业收入102.65亿元、比上年同期增长116.21%；营业利润2.08亿元，比上年同期增长92.66%；归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元，比上年同期增长75.85%。按最新股本计算每股收益为0.14元。自有产品增长缓慢。本期公司自有产品实现销售收入1.25亿元，同比仅增长4%，远落后于代工产品的增长情况。其中，备受市场关注的智能电表在国内电网招标中收获不大。最近一月涨跌幅（％）10.25总股本（亿股）13.19流通A股比例（％）99.90总市值（亿元）171.64总资产（亿元）49.19十大流通股东（％）65.65..报告期内公司毛利率为2.44%，与上年同期相比下降1.2个百分点，下降幅度比较大。其中OEM业务毛利率下降了2.74个百分点，降至1.82%，主要是内存条价格上涨但加工费维持原有水平；硬盘产品和自有产品毛利率略有增长，分别提高0.16个和0.74个百分点达到2.81%和19.31%。

莱钢股份 (600102)公司拥有型钢, 棒材,优钢三大产品系列.型钢,棒材定位于建筑用钢,受基建投资拉动的效应明显;优钢产品主要为齿轮钢和优质碳素结构钢,广泛用于汽配,摩配,五金工具等行业.汽车行业持续以来的热销,使得上述产品受冲击程度远小于其他工业用材.因此在钢铁产能过剩, 需求大幅萎缩的危机之下,公司独有的产品结构优势突出,抗风险能力凸显。此外，基于2010年铁矿石价格继续上涨的预期,终端需求观望的心态有所改观,流通环节交易的情绪被唤起, 因此短期需求将有望被放大。公司业绩弹性居行业前列,面对钢价的反弹, 公司将首先受益,因此我们认为在钢铁交易性机会到来之时,公司股价仍有上涨空间。二级市场上，该股经过前期的大幅调整后，近日企稳迹象明显。而且，该股的估值优势极为明显。今日该股更是大幅放量强势上扬。目前该股正处于启动的初级阶段，正是介入该股的较好时机。预计该股后市仍有望向上拓展空间。

大恒科技（600288）公司已形成主营光机电一体化产品和信息技术的高新技术产品的开发、生产和销售。公司自行研制、生产、销售、且有较大市场份额的主要产品包括激光加工成套设备、光电子产品、计算机软硬件等。公司为北京市高新技术企业，旗下大恒集团网络分公司、激光分公司等五家企业完成了ISO9001质量认证；大恒软件、大恒医疗等三家企业完成软件资格认证；大恒倍生、大恒榕生两家药厂完成GMP认证。公司2010年1~6月实现营业收入15.59亿元，较2009年同期的13.32亿元增长17%。2010年1~6月归属母公司净利润为1544.65万元，较2009年同期的863.13万元增长78.96%。利润增长的主要原因是公司控股子公司宁波明昕微电子股份有限公司扭亏为赢和控股子公司中国大恒(集团)有限公司图像视觉产品销售额和净利润均有较大幅度增长。该股近期维持震荡上行态势，前日受到大盘影响出现缩量下跌，而前日反戈一击重启上升，今日再次上涨突破形态已经十分明显，同时由于涨幅不大不存在主力资金出逃可能，后期有望延续大幅上涨。

天宸股份 (600620)公司是以房地产业、交运物流业为主业的上市公司。房地产业是公司的一大支柱产业，也是公司主要盈利来源。公司房产项目集中于上海和北京地区，包括金海岸花园、上海四川北路玫瑰广场和北京广义大厦等。在交运物流业上，公司积累了多年经验，随着上海南方综合物流园区的开业，正式吹响了公司进军现代物流业的号角。另外，公司还涉足医药业，在浦东张江拥有GMP生产车间，具备颗粒剂、胶囊、片剂、液体制剂等的生产能力。公司6月30日发布公告称，公司与上海施明投资管理有限公司签订股权转让协议，拟受让其持有的上海文僖荣投资管理有限公司的100%股权，转让价格为人民币2,840万元。待公司完全受让文僖荣公司100%股权后，公司将代为偿还文僖荣公司现有对外负债人民币4,445.306万元。北京宸京公司通过几年来对北京市宣武区广义街5号“广益大厦”房产项目的开发建设，资产增值较大，股东得以相应投资回报，亦使得文僖荣持有的长期股权投资评估增值该股短线维持弱势缩量回调走势，在遇到7.65元强力支持后，可以止跌稳起，后期有望重启升势。

广电网络(600831)有线电视网络运营商，公司利润的绝大部分来自有线电视网络资产的运营管理和电视传媒广告代理业务，随着部分在广电系统外的网络逐渐进入广电收费系统，预计未来几年可保持每年近30万户增长速度；公司目前在宝鸡市拥有数十万有线电视用户，并全面代理陕西电视台四个频道的广告业务，经营收入持续稳定增长。动画概念，子公司北京泽万达影像技术有限公司(公司占95%股权)主要从事全息虚拟影像合成、视频捕捉、三维动画等影像技术的开发与应用等，该公司曾制作完成央视版《天龙八部》的动画后期制作，还承接了《吕梁英雄传》、《神雕侠侣》等电视剧的动画制作，取得一定收益。

中国宝安(000009)房地产业务仍将是公司未来3年的最主要利润支柱。公司目前房地产业务共拥有360余万平米权益可售面积。公司在房地产业务上具有三大优势：(1)项目储备充足，潜在土地资源非常丰富；(2)地价成本低，毛利较高：公司目前土地储备的平均楼面价在900元附近，而平均售价超过7000元/平米；(3)主要布局二三线城市，主推江南城系列。新能源汽车产业布局完整，实力雄厚：公司目前已基本完成新能源汽车产业链布局。公司旗下：(1)贝特瑞公司负极材料市场占有率约为50%，排名国内第一、全球第二。贝特瑞已通过中小板的上市辅导，预计2010年内将在中小板成功上市；(2)天骄公司主营的三元正极材料2008年销量655吨，居国内第一，市场占有率高达30%-40%；(3)宁波拜特的电池测控技术在国内首屈一指。总体来看，公司2010年新能源相关业务可贡献EPS 0.12元，而未来两年可实现年均75%的增长。公司目前持有上市公司马应龙(41.21,-0.86,-2.04%)30.14%的股权，通过收购控股及合资等方式，形成了安徽精方药业、深圳大佛药业、马应龙大药房、马应龙国际等组成的企业集群，初步形成了集团化经营格局。公司目前股价明显低估，目标价15元。

国际实业(000159)在对口省市支援及中央加大投资的背景下，新疆将成今年区域经济 “含金量”最高的地方，新疆的能源储备将转化为新疆的切实的财富。垄断新疆最大一个煤炭富产区的煤炭资源，公司紧紧抓住地缘优势，通过收购整合拜城地区的煤炭资源，直接或间接控股14家煤炭生产经营企业，拥有矿井16个，原煤销售在拜城地区市场占有率约85%，区域垄断优势相当明显。该股随大盘走弱而回调，但吸筹蓄势形态未变并且即将完成，后市股价有望继续攀升

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